记者 邹永勤 继10月16日对市场发出风险提示后，上海期货交易所（以下简称“上期所”）在10月17日收盘后再次发出提示。
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记者 邹永勤 继10月16日向市场提示风险后，上海期货交易所（以下简称“上海期货交易所”）于10月17日收盘后再次发布公告称，决定将黄金、白银合约涨跌停板幅度调整为14%，对冲头寸保证金比例调整为15%，置换仓位一般持仓保证金比例调整为10%。 位置为16%。上述措施将于10月21日结算结束后实施。消息公布后，COMEX金价（以下简称“金价”）由涨转跌，最终收于4267.90美元/盎司，跌幅0.85%；夜市开盘后沪金主力合约也大幅下跌，一度跌至960.06元/克，送出全天涨幅。当惊艳的市场遭遇一系列降温措施，黄金的终结会突然到来吗？外流两个月内几乎每盎司上涨了一千美元。市场数据显示，自4月22日金价触及3509.90美元/盎司的历史新高以来，开始了持续近四个月的市场上涨行情。不过8月20日自3353.40美元/盎司开始，主力多头又开始掀起波澜。金价沿着5日均线继续刷新历史新高，并于10月17日最高升至4392美元/盎司，不到两个月的时间就上涨了1000多美元，这是一个令人惊叹的行情。 “经过4月份到8月份的季节性调整后，金价自9月份以来开启了大涨走势，并持续创出历史新高。”国信期货首席分析师顾丰达在接受经济观察报记者采访时指出，价格强势上涨的周期是由于宏观经济、地缘政治、市场资金等诸多因素的共振，从而产生的。g 强大的增长力。 “从宏观经济政策角度来看，美联储的加息预期是推动金价上涨的主要引擎。”谷丰达指出，10月以来，多位美联储官员持续发出鸽派信号，形成了明确的政策方向。其中，米兰行长公开表示支持“年内再降息两次”。这一立场得到了美联储主席鲍威尔早前的表态“疲软的劳动力市场维持了降息的可能性”，强化了市场对美联储货币政策将转向宽松的预期。强烈的降息预期导致美元指数走弱，实际利率下降，直接降低了持有黄金的机会成本，显着提高了黄金作为无息资产的吸引力。在地缘政治风险方面，谷芬GDA认为，近期不确定性的增加为金价提供了重要支撑。 10月以来，全球地缘政治不断出现“多点爆炸”，包括政府的“炸玉米饼协议”大戏（被称为“特朗普总是畏首畏尾”），从威胁对华加征100%关税，到副总统万斯紧急发出“理性通知”信号。这一政策一再加剧了市场对其贸易政策不确定性的担忧。与此同时，中东停火协议面临变化，乌克兰出现全国力量突然涌入，特朗普政府获得授权。尽管巴基斯坦和阿富汗的停火协议带来了部分缓解，但避险情绪普遍高涨，为萨金价提供了有力支撑。 “从市场资本结构来看，官方储备和机构资金的持续流入，构建了市场资本结构。谷丰达表示，中国人民银行连续第十一个月增持黄金，延续了官方配置的长期趋势，为市场情绪提供了重要支撑。同时，资金流向数据也显示，全球最大的黄金ETF SPDR黄金ETF的持有量持续增长，表明机构投资者正在积极增加黄金配置。此外，美国主要金融机构 普遍看好黄金的长期走势。美国银行将2026年金价目标上调至每盎司5000美元，认为白宫的“非正统框架”将继续支撑金价。 “这一机构共识进一步强化了市场看多情绪，推动金价稳步上涨。”谷丰达说道。广发期货研究院宏观金融组组长叶千宁也告诉 记者了解到，之后金价经历了数月的调整，从9月份开始，随着美联储在美国劳动力市场疲软的背景下重启货币宽松周期，加上美国联邦政府关门以及海外多国政局动荡，全球机构和个人的避险资金持续流向黄金等大宗商品货币。 “由于供应相对紧张，强劲的需求推动金价‘异常’上涨。”叶倩宁先生说。监管机构行动的效果是“立竿见影的”。随着金价不断创出历史新高并突破4300美元/盎司，监管机构开始降温。 10月16日收盘后，上海黄金交易所和上海期货交易所均发布风险提示公告，称近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大。各相关单位均要求采取相应措施，提醒投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。 10月17日收盘后，上海期货交易所再次发布公告称，自2025年10月21日结算收盘起，将黄金期货合约和白银期货合约涨跌停板幅度由此前的12%调整为14%。套期保值头寸保证金比例由此前的13%调整为15%，一般头寸交易保证金比例由此前的13%调整为16%。此举具有“立竿见影的效果”。 10月17日，金价从最高点4392美元/盎司跌至最低点4196美元/盎司，盘中最大跌幅近200美元。虽然尾盘跌幅收窄，收于4267.90美元/盎司，但K线图呈现出“去头破头”的大阴线格局。“这是否标志着这场史诗般的黄金牛市结束？”近来，尽管实物流动性紧张，投资者仍热情增持贵金属，推动问题并创下历史新高。但国内交易所多次发布风险提示并落实担保，欧美部分地区政治局势逐渐明朗。特朗普对华态度有所软化，金价扎信息咨询有限公司对记者表示，通常在一系列的汇率冻结措施出台后，那种过度炒作的资金确实可以预防。这更多的是全球资金（尤其是央行）的协同效应，而不是国内投机资金的结果。 9月黄金持有量连续11个月增加，9月末黄金储备达到7406万盎司。 “作为‘金属之王’，黄金实际上y 具有不同的属性。这些特征在不同时期、不同环境下会对金价产生不同的影响。它们的综合作用是影响金价最终走向的决定性力量。 ”他说。剔除“金属之王”的诸多特征，那么，黄金具有哪些特征？特征构成了长期价值的基础，而商品特征的作用相对有限。”谷丰达指出，这一特征可以从黄金与市场利率尤其是实际利率的负相关性中看出。当市场利率下降时，持有黄金的机会成本下降，其配置价值显着增加。金子。 “谷丰达。高位避险的性质，使得黄金在面对各种风险事件时展现出独特的防御价值，为金价提供了重要的下行支撑。只要全球不确定性持续存在，安全需求就会增加。”或金价将保持坚挺。货币性质构成了黄金长期价值的基础。作为超越主权的最终货币，当世界对法定货币的凭证存在担忧时，黄金的保值作用就显得更加突出。美国政府关门、债务问题以及全球去美元化趋势都在潜移默化地提振了黄金的属性。这一特征虽然不会直接造成短期价格波动，但却决定了黄金价值的长期定位以及支撑其的深层逻辑。黄金长期牛市格局。此外，商品特性对当前市场的影响相对较弱。尽管黄金市场呈现出“采矿产量创历史新高与黄金回收活动低迷”的对比，但这恰恰反映出投资需求而非实物消费主导了当前的价格走势。商品特性的相对弱化进一步加剧了确认了市场周期主要由投资需求驱动的基本特征。谷丰达强调，在美联储加息预期和地缘政治风险的双重支撑下，黄金和金融属性的避险属性将持续凸显。 “展望后市，预计中长期黄金（乃至贵金属）将呈上行趋势。”返回搜狐查看更多
